特朗普最新的关税威胁到欧洲的制药行业。英国的阿斯利康由于承诺在美国进行额外投资而免受最坏的影响。未来几周可能会宣布进一步的关税，这可能会打击风险情绪。英国债券收益率引起关注，基尔·斯塔默成功击退安迪·伯纳姆的威胁。大卫·艾因霍恩对人工智能风险发出警告。
本周，全球股票市场的情绪逐渐恶化。特朗普总统宣布了一系列新关税，这可能进一步影响风险情绪。尽管周五欧洲股票市场期货走高，但交易量较低，股市在这一交易时段可能会出现波动。
制药行业受到关注，特朗普的关税开始生效
特朗普总统宣布对所有品牌或专利药品征收100%的关税，关税将于10月1日生效。除非公司在美国建立制造厂，否则将征收此关税。如果工程已启动，则将不征关税。虽然许多制药公司已承诺在美国建厂，但建设可能尚未开始，因为这些工厂建造起来比较复杂。因此，这项关税可能对该行业产生重大影响，我们预计制药行业将在今天稍晚遭受抛售压力。
根据彭博社的报道，最新的制药关税可能使美国的平均关税率提高3.3%。这对瑞士和亚洲制药公司影响最大。大多数大型制药生产商已经在美国生产其药物，然而也有一些例外。这包括像Wegovy和Mounjaro这样的肥胖药物。一些癌症药物也在欧洲生产，尤其是在瑞士，因此瑞士指数在今天稍晚可能会受到影响。
英国制药行业可能受到保护
由于已宣布的对美国的额外投资，英国制药巨头阿斯利康可能比一些欧洲竞争对手更占优势，此外总统承诺在制药关税方面对英国另行对待。因此，FTSE 100可能在这一轮关税风波中成为相对“安全的避风港”。
总统不仅仅停留在制药领域，他还宣布对进口卡车以及厨房橱柜和浴室洗手台单位增加更多关税。这提醒我们，特朗普的关税政策永远没有结束。当我们认为可以摆脱关税威胁时，它们又重新浮出水面。下一套关税可能会针对半导体和关键稀土矿物，预计在几周内发布。
关税风险从未远离
本周风险情绪已经恶化，虽然欧洲股票期货指向高开，但基于这则关税消息，我们可能会看到一些行业特定的抛售，欧洲医疗卫生领域可能面临艰难的交易时段。有趣的是，黄金在周五仅微幅上涨，涨幅为2美元，因为这种黄色金属在延续其近期创纪录的涨势时面临困难。黄金在关税危机的高峰期在四月份时大幅下跌，虽我们不预期今天稍晚黄金会大幅抛售，但这确实凸显了美国关税对金融市场情绪的普遍影响。
英国债券可能恢复，首相挡住伯纳姆的威胁
今天债券市场也将受到关注。周四的抛售主要集中在英国，10年期国债收益率上升了8个基点。这是在左倾的安迪·伯纳姆表示他正在考虑挑战基尔·斯塔默领导工党的之后。然而，在斯塔默的盟友将伯纳姆与利兹·特拉斯进行比较，以及工党议员们矛盾伯纳姆的观点，表示他们并不想让他挑战领导职位后，周五的收益率可能会回落。在七月份拯救了Rachel Reeves的职位之后，债券市场似乎已经来拯救基尔·斯塔默。
此外，尽管本周早些时候科技股主导了美国股票的抛售，但在周四，信息技术行业是标普500指数中仅有的两个表现积极的行业之一。英伟达勉强实现了小幅上涨，因为投资者可能试图在下跌时增持与人工智能相关的股票。然而，著名的空头投资者大卫·艾因霍恩对超过前所未有的人工智能支出风险表示警告，称这可能会摧毁资本。他质疑针对人工智能的资本支出大幅增加是否会为进行这些投资的公司带来良好的结果。
艾因霍恩对人工智能繁荣的警告
当大卫·艾因霍恩发声时，市场应该倾听。他是那位在2007/2008年时撕掉次贷市场繁荣的对冲基金经理。他的警告可以视为对谷歌、Meta和微软的高估值的威胁。它们承诺进行一些最大的人工智能基础设施投资，并且是英伟达的最大客户。它们也是全球估值最高的公司之一，如果市场开始对它们在人工智能上的支出感到紧张，这不仅会影响它们的股价，还会冲击全球股市。
目前，这些公司有强劲的收入来证明其股市估值的正当性，但未来的焦点将放在它们在人工智能投资的有效性上，尤其是在我们进入第三季度财报季时。
在经历了本周强劲的表现后，美元在周五失去了部分价值，这让英镑得以恢复一些失地。GBP/USD在1.3350左右徘徊，如果今天稍晚英国国债收益率下跌，可能会进一步走高，现在看来基尔·斯塔默在10号办公室是安全的。
