夜间新闻显示，特朗普政府突然取消了对美联储主席提名决赛者的采访，这进一步巩固了凯文·哈塞特将在明年5月取代杰罗姆·鲍威尔的观点。市场对于哈塞特偏向鸽派的反应是美元走弱、收益率曲线陡峭化以及风险资产上涨。
美元：哈塞特入局
随着有关美联储主席职位采访被取消的消息传出，美元在亚洲市场跌落。理论上，克里斯托弗·沃勒等人原本计划今天与副总统范斯见面。相反，这条消息被解读为特朗普总统已经做出了决定——他在上周末的空军一号上提到过这一点。总统的选择极有可能是凯文·哈塞特，目前他是国家经济委员会主任，其观点与总统的看法最为一致。在感恩节前，赌注市场给予哈塞特和沃勒大约35%的概率成为下一任美联储主席。本周，哈塞特的概率飙升至85%。
夜间价格走势提供了一个小型预览，如果哈塞特接替鲍威尔的迹象更加明确，我们可以期待什么。由于大家对哈塞特的鸽派看法，美元在各个方面都显得有些疲软，收益率曲线出现了一些温和的看涨陡峭化，风险资产轻微上涨。这可能会是下周美联储FOMC会议前的主导主题。最近与买方客户交谈时，一些人表示希望在哈塞特宣布效应下对美元的弱势进行反向操作，最终押注于他不会那么鸽派，或者在FOMC投票过程中无法被允许过于鸽派。
除了哈塞特的消息，今天我们还有两项美国数据公布。预期11月ADP就业数据将从之前的42,000降至10,000。这应该不会影响下周25个基点美联储降息的92%概率。而我们还将看到11月份ISM服务业数据。市场可能会对就业成分数据做出反应，上个月该数据仍处于萎缩领域，值为48。
我们仍然认为，美元尚未完全与近期短期美国利率的下降挂钩，DXY破99.00可能会引发一些看跌势头。
欧元：对冲成本正在下降
在哈塞特消息的影响下，EUR/USD在亚洲找到了支撑。不过，在此背景下，还有一些其他支持涨势的证据。较低的能源价格使欧元区的贸易条件升至年度最高水平，并支持欧元区的外部账户。而更为重要的是，想要为美国资产的外汇损失投保的欧元区居民的对冲成本已降至1.85% 年，三个月远期合约的情况下。而7月份这一数字曾为2.40%。
尽管55个基点的对冲成本下降看起来不算太多，但对于通常追求较为保守收益的债券投资者来说意义重大。此外，截止今年第二季度末，欧元区投资者持有约8000亿欧元的美国国债和1.5万亿欧元的其他美国债务证券。因此，对冲比例的小幅增加可能会导致相当数量的美元供应。在接下来的几周，我们或许应该关注在关键外汇修正时买方卖出美元的情况。
在欧洲，焦点仍然非常集中在乌克兰和平谈判上。不出所料，美国与俄罗斯的谈判似乎没有取得太大进展。今天的重点可能会在欧盟委员会提议使用被冻结的俄罗斯资产为乌克兰提供资金上。政治分析人士普遍认为，这笔贷款对于在明年第二季度之后支持乌克兰的自我防御能力至关重要。如果未能通过比利时对被冻结于Euroclear的资产的不情愿或匈牙利对乌克兰进一步资金的反对来提供这笔资金，将削弱乌克兰的谈判地位。
如果EUR/USD能够突破1.1655/70区域——也许借助一些较低的美国数据，我们可能会看到穿越1.17的良好走势。我们依然看好年底目标为1.18。
波兰兹罗提：兹罗提对不可预测的国家银行展现出不对称的反应
预计今天波兰国家银行将再次将利率下调25个基点至4.00%。在上周的通胀和工资数据较弱之后，这似乎是市场的共识观点。中央银行将根据11月份的预测进行工作，今天的会议将仅发布货币政策委员会的声明。因此，焦点将放在措辞和可能的前瞻性指引上。然而，明天波兰央行行长亚当·格拉平斯基的新闻发布会将是主要事件。
在数据较弱后，市场再次转向更具鸽派方向，目前定价终端利率为3.50%。本周，利率市场在上周核心利率反弹后出现小幅回升。尽管3.50%看起来与我们的预测相符，但不排除由于通胀趋势下降，中央银行可能也会更加鸽派。在过去，我们看到终端利率的沟通频繁变动，范围在3.00%-4.00%之间。同时，我们也听到过4.00%可能是停止降息周期的第一个水平，等待更多数据和以往决策的影响。市场将密切关注这些细节。
我们依然认为，波兰兹罗提正处于一种不对称情况，略显看涨。如果中央银行在鸽派方向上给出意外，则对市场来说并不新鲜，而在上周利率变动后，我们认为这里没有太多空间，因此汇率可能保持相对不变。另一方面，鹰派的意外，比如宣布尽管通胀数据下降仍会维持更长时间的暂停，可能会导致利率的显著重新定价和对汇率的新支撑。
与此同时，我们继续关注乌克兰与俄罗斯之间的谈判，任何进展也将支持兹罗提。EUR/PLN正处于常规范围的底部4.230-270之间，但正如我们在前几天讨论的，条件表明我们可以看到突破下限，并再次测试4.220。
亚洲：消息混杂
亚洲外汇市场在年末出现了一些波动。由于缺乏美国贸易协议，USD/INR已突破90区域。显然，将会非常关注外部账户，以查看是否从俄罗斯原油进口转移带来了很大的能源账单。在我们的外汇展望中，我们曾认为印度卢比将迎来复苏，但显然与美国的贸易协议延迟正在对其产生影响。
在其他地方，我们看到USD/CNH继续小幅走低。这种情况在美元明确走低之前就已经发生。我们不确定这是否与外国投资流入中国有关，或者只是中国出口商终于开始抛售他们的出口收益。然而，当地当局今年已对USD/CNY进行了全面控制，并显然允许人民币升值。在这里，我们认为他们可能偏好强势人民币以支持国内需求，转变他们长期以来的出口模式。我们的团队预计明年USD/CNY将下跌至6.90区域。
